蜜雪冰城看似靠“3元冰淇淋、4元檸檬水”橫掃市場(chǎng)，實(shí)則憑借全球領(lǐng)先的冷鏈供應(yīng)鏈體系，將成本壓至極致。招股書(shū)顯示，其2024年前三季度毛利率達(dá)31.2%，核心秘訣在于：

1.全球采購(gòu)與產(chǎn)地直采

蜜雪冰城構(gòu)建起了一個(gè)龐大且覆蓋范圍極廣的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)，足跡遍布全球六大洲38個(gè)國(guó)家。這一全球性布局使得蜜雪冰城在核心原料的采購(gòu)成本上占據(jù)極大優(yōu)勢(shì)，像檸檬、奶粉等關(guān)鍵原料，采購(gòu)成本能達(dá)到行業(yè)均價(jià)的 50%-80% 。以檸檬采購(gòu)為例，蜜雪冰城每年的采購(gòu)量極為可觀，在 2023 年，其檸檬采購(gòu)量約達(dá) 11.5 萬(wàn)噸，其中大部分來(lái)自四川安岳。蜜雪冰城會(huì)對(duì)采購(gòu)來(lái)的尤力克檸檬進(jìn)行三道嚴(yán)格清洗，隨后通過(guò)急凍鎖鮮技術(shù)，最大程度保留檸檬的鮮美滋味，為后續(xù)制成美味飲品奠定基礎(chǔ)。并且，蜜雪冰城作為國(guó)內(nèi)檸檬采購(gòu)的“大戶”，在國(guó)內(nèi)檸檬采購(gòu)市場(chǎng)中占據(jù)著重要地位。

2.自建生產(chǎn)基地與倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)

自2012年建立首家中央工廠，蜜雪冰城已形成河南、海南、廣西、重慶、安徽五大生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能達(dá)165萬(wàn)噸，覆蓋茶飲全品類食材，核心食材100%自產(chǎn)。倉(cāng)儲(chǔ)物流方面，截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城擁有總面積約 35 萬(wàn)平方米的 27 個(gè)自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)，構(gòu)建起了龐大的倉(cāng)儲(chǔ)體系。在冷鏈物流配送上，蜜雪冰城已實(shí)現(xiàn) 97% 的門店冷鏈覆蓋，在配送時(shí)效上，90% 的縣級(jí)行政區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn) 12 小時(shí)觸達(dá)，極大地保障了食材新鮮度和門店運(yùn)營(yíng)效率。

3.智能化升級(jí)

蜜雪冰城積極引入先進(jìn)的智能化設(shè)備推動(dòng)生產(chǎn)與物流升級(jí)。在其智能工廠內(nèi)，擁有 50 多條智能化生產(chǎn)線，其中 ABB 的機(jī)器人及配套自動(dòng)化設(shè)備、利樂(lè)的無(wú)菌高速紙包裝灌裝機(jī)等先進(jìn)設(shè)備一應(yīng)俱全。通過(guò)這些設(shè)備的投入使用，蜜雪冰城在物流環(huán)節(jié)的效率得到顯著提升，飲品食材生產(chǎn)的耗損率也得到有效控制，2023 年前九個(gè)月，其耗損率僅為 0.86%，遠(yuǎn)低于行業(yè)均值約 1.5%。

蜜雪冰城的4.6萬(wàn)家門店中，57.2%位于三線及以下城市，覆蓋中國(guó)4900個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和東南亞11個(gè)國(guó)家。支撐這一龐大網(wǎng)絡(luò)的，是冷鏈的深度滲透與創(chuàng)新：

中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)：就拿偏遠(yuǎn)的西藏和新疆地區(qū)來(lái)說(shuō)，當(dāng)?shù)氐拿垩┍情T店每周都能穩(wěn)定享受到兩次冷鏈配送服務(wù)，有力保障了店內(nèi)食材的新鮮度與品質(zhì)。在成本把控方面，蜜雪冰城更是展現(xiàn)出卓越的運(yùn)營(yíng)智慧。通過(guò)對(duì)冷鏈配送路線的精心規(guī)劃、資源的高效整合，以及充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，蜜雪冰城成功將單店冷鏈成本壓縮至行業(yè)均值的三分之一。

東南亞擴(kuò)張：海外門店從2021年的270家激增至4800家，計(jì)劃建設(shè)區(qū)域性供應(yīng)鏈中心，生產(chǎn)椰漿、脆筒等本地化原料，運(yùn)輸成本降低30%。

蜜雪冰城的上市，標(biāo)志著現(xiàn)制飲品行業(yè)進(jìn)入“供應(yīng)鏈為王”時(shí)代：

規(guī)模杠桿效應(yīng)：4.6萬(wàn)家門店形成海量需求，驅(qū)動(dòng)全鏈條成本壓縮。

技術(shù)壁壘構(gòu)建：智能分揀、物聯(lián)網(wǎng)溫控等技術(shù)將食品安全風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

全球化范本：從“中國(guó)供應(yīng)鏈”到“全球供應(yīng)鏈”，“高質(zhì)平價(jià)”模式驗(yàn)證可復(fù)制性。

此次IPO募資的66%將用于供應(yīng)鏈升級(jí)，包括海南和東南亞基地建設(shè)。蜜雪冰城的野心不止于茶飲——通過(guò)“三二一產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展模式”（消費(fèi)服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、生產(chǎn)制造、研發(fā)創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)種植），它正將中國(guó)供應(yīng)鏈能力輸出全球。

正如創(chuàng)始人張紅超的愿景：“兩美元讓全球人民吃飽喝好”。這場(chǎng)始于河南街頭的商業(yè)奇跡，正以冷鏈為筆，在全球飲品市場(chǎng)書(shū)寫新的規(guī)則。