速凍食品龍頭叩響港股大門，預(yù)路演開啟資本新征程6 月 12 日，速凍食品行業(yè)巨頭安井食品（603345.SH）正式啟動港股上市前預(yù)路演（PDIE），距離登陸港交所主板又近一步。此前一日（6 月 11 日），安井食品已順利通過港交所上市聆訊，高盛、中金公司擔任聯(lián)席保薦人。這一動作不僅標志著中國速凍食品行業(yè)頭部企業(yè)的資本化進程再提速，更折射出預(yù)制菜與冷鏈賽道在資本市場的熱度持續(xù)攀升。
據(jù)招股書披露，安井食品本次港股 IPO 募資金額將用于擴大銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)、提升采購能力與供應(yīng)鏈效率、業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新及補充營運資金。這一布局直指公司 “全場景、全渠道、全品類” 的戰(zhàn)略擴張，也為冷鏈生鮮與預(yù)制菜行業(yè)的發(fā)展釋放出強烈信號。多維度領(lǐng)跑行業(yè)的市場王者：6.6% 市占率背后的硬實力1. 市場份額斷層式領(lǐng)先，三大細分賽道穩(wěn)居頭部
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按 2024 年收入計算，安井食品以6.6% 的市場份額成為中國最大的速凍食品公司。在細分領(lǐng)域，其優(yōu)勢更為顯著：速凍調(diào)制食品：市場份額 13.8%，為第二名的約 5 倍；
速凍菜肴制品：市場份額 5.0%，超過第二名至第四名的份額總和；
速凍面米制品：市場份額 3.2%，排名行業(yè)第四。
值得注意的是，中國速凍食品行業(yè)競爭格局高度分散，2024 年前五大參與者市占率合計僅 15.0%，而安井食品以一己之力占據(jù)近半壁江山，龍頭地位可見一斑。
2. 20 年深耕筑造品牌壁壘，“中國馳名商標” 加持
自 2005 年成立以來，安井食品憑借 “安井” 品牌深耕市場，2010 年即被國家工商行政管理總局認定為 “中國馳名商標”。截至 2024 年，公司已構(gòu)建起以 “安井” 為核心，輔以 “凍品先生”“安井小廚” 等自有品牌，以及 “洪湖誘惑”“柳伍”“功夫食品” 等收購品牌的矩陣，覆蓋高、中、低端細分市場，滿足家庭、餐飲、零售等多場景需求。產(chǎn)品矩陣與大單品策略：39 個 “億元爆品” 如何撐起百億營收？1. 三大品類超 400 SKU，全場景覆蓋消費需求
安井食品的產(chǎn)品組合涵蓋速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品、速凍面米制品三大品類，累計超過 400 個 SKU，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品種類最豐富的企業(yè)之一：速凍調(diào)制食品：火山石烤腸、撒尿肉丸、魚籽包等經(jīng)典單品暢銷多年；
速凍菜肴制品：小酥肉、腰花、蛋餃等預(yù)制菜成為餐飲渠道爆款；
速凍面米制品：手抓餅、蒸煎餃、荷香糯米雞等適配早餐及零售場景。
2. 鎖鮮裝系列：從產(chǎn)品創(chuàng)新到營收增長的 “黃金范例”
2019 年推出的鎖鮮裝系列堪稱安井食品產(chǎn)品開發(fā)的里程碑。該系列采用小包裝鎖鮮技術(shù)，精準切入個人消費市場，2022 年營收突破 10 億元，2022-2023 年增速 17.6%，2023-2024 年增速 18.9%，且盈利能力持續(xù)穩(wěn)定。這一案例印證了公司在產(chǎn)品創(chuàng)新與消費趨勢捕捉上的敏銳度。
3. 39 個億元大單品，構(gòu)筑業(yè)績 “護城河”
2024 年，安井食品擁有39 個營收超 1 億元的大單品，涵蓋火鍋料、預(yù)制菜、面米制品等多個品類。從火山石烤腸到蝦滑，從凍品先生鎖鮮裝到洪湖誘惑小龍蝦，多品類爆品矩陣不僅保障了營收韌性，更推動公司從 “單品爆款” 向 “全品類領(lǐng)先” 升級。財務(wù)表現(xiàn)與產(chǎn)能布局：百億營收背后的規(guī)模效應(yīng)1. 營收利潤雙增長，一季度短期波動不改長期韌性
2022 年：營收 121.06 億元，年內(nèi)利潤 11.18 億元；
2023 年：營收 139.65 億元，年內(nèi)利潤 15.01 億元；
2024 年：營收 150.30 億元，年內(nèi)利潤 15.14 億元。
盡管 2025 年一季度受市場競爭及春節(jié)檔期等因素影響，營收同比下降 4.13% 至 36.00 億元，歸母凈利潤下降 10.01% 至 3.95 億元，但長期來看，公司在渠道拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新及產(chǎn)能釋放上的布局仍具增長潛力。
2. 13 大生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能超百萬噸的 “制造鐵軍”
截至 2024 年 9 月 30 日，安井食品已運營12 個國內(nèi)生產(chǎn)基地 + 1 個海外生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能超過 100 萬噸。2022-2023 年實際產(chǎn)量分別為 87.07 萬噸、98.70 萬噸，產(chǎn)能利用率超 90%，“銷地產(chǎn)與集中生產(chǎn)結(jié)合” 的模式既降低了物流成本，又保障了區(qū)域市場的快速響應(yīng)。全渠道滲透與研發(fā)壁壘：從 “產(chǎn)銷研” 到 “產(chǎn)地研” 的升級1. 2000 + 經(jīng)銷商，全渠道觸達構(gòu)建流通護城河
安井食品建立了覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有2000 多個經(jīng)銷商，渠道涵蓋餐飲服務(wù)、商超零售、電商平臺等。同時，公司推行 “BC 兼顧，全渠發(fā)力” 策略，既服務(wù) B 端餐飲客戶，也通過鎖鮮裝等產(chǎn)品開拓 C 端市場，并逐步拓展海外銷售網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn) “全場景多維觸達”。
2. “產(chǎn)地研” 策略 + 國家級研發(fā)中心，夯實技術(shù)壁壘
公司研發(fā)體系以廈門、無錫研發(fā)中心為核心，聯(lián)動全國生產(chǎn)基地研發(fā)部門，形成 “產(chǎn)地研” 模式：就地挖掘區(qū)域特色食材，快速推出適配全國口味的產(chǎn)品。其研發(fā)中心更被認定為國家級企業(yè)技術(shù)中心，是速凍魚糜產(chǎn)品行業(yè)內(nèi)唯一獲此認證的機構(gòu)，截至 2024 年 9 月，產(chǎn)品組合超 400 個 SKU，研發(fā)創(chuàng)新能力領(lǐng)跑行業(yè)。港股上市的戰(zhàn)略深意：冷鏈預(yù)制菜賽道的 “資本風向標”安井食品此次登陸港股，不僅是其自身發(fā)展的重要里程碑，更對行業(yè)具有三重意義：
融資賦能擴張：募資金額將用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與全球供應(yīng)鏈搭建，推動公司從 “中國龍頭” 向 “全球速凍食品巨頭” 邁進；
行業(yè)估值重塑：作為速凍食品與預(yù)制菜賽道的標桿企業(yè)，其港股上市有望為冷鏈生鮮產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的資本化提供參考范式；
消費趨勢印證：速凍食品與預(yù)制菜在 C 端滲透率的提升，正吸引資本加速布局，安井的上市動作進一步確認了賽道的長期價值。
結(jié)語：從 “速凍龍頭” 到 “預(yù)制菜航母”，安井的下一個增長曲線在哪？
站在港股上市的新起點，安井食品正以 “產(chǎn)品 + 渠道 + 產(chǎn)能 + 資本” 的四輪驅(qū)動，向 “全球速凍食品及預(yù)制菜領(lǐng)軍企業(yè)” 的目標邁進。無論是 39 個億元大單品的矩陣優(yōu)勢，還是 “產(chǎn)地研 + 全渠道” 的運營壁壘，亦或是港股融資帶來的戰(zhàn)略升級，都預(yù)示著這家行業(yè)龍頭將在冷鏈生鮮與預(yù)制菜的黃金賽道上持續(xù)領(lǐng)跑。對于行業(yè)而言，安井的資本化之路不僅是企業(yè)自身的突破，更將推動速凍食品與預(yù)制菜行業(yè)向規(guī)?；?、標準化、全球化加速演進。
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